Tata Motors: ब्रोकरेज फर्म CLSA ने टाटा मोटर्स (Tata Motors) पर अपनी रेटिंग को अपग्रेड करते हुए ‘हाई कन्विक्शन आउटपरफॉर्म’ (High Conviction Outperform) कर दिया है। इसके साथ ही, फर्म ने टाटा मोटर्स के लिए अपना टारगेट प्राइस ₹930 प्रति शेयर पर बनाए रखा है। यह मौजूदा कीमत से करीब 36% की वृद्धि को दर्शाता है। हालांकि, बीते छह महीनों में इस स्टॉक में 40% तक की गिरावट दर्ज की गई है, जिसका मुख्य कारण जगुआर लैंड रोवर (JLR) की प्रमुख वैश्विक बाजारों में कमजोर मांग और घरेलू भारी वाणिज्यिक वाहनों (HCV) एवं यात्री वाहनों (PV) की सुस्त बिक्री रही है।
बेहतर वैल्यूएशन पर पहुंचा स्टॉक
CLSA का मानना है कि टाटा मोटर्स का प्रीमियम ब्रांड JLR वर्तमान में वित्त वर्ष 2027 (FY27CL) के EV/EBITDA अनुपात के आधार पर 1.2 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो इसके मानक 2.5 गुना के मूल्यांकन से काफी कम है।
ब्रोकरेज फर्म ने FY25-27 के लिए JLR की औसत EBIT मार्जिन 8.8% और वॉल्यूम कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) 4% रहने का अनुमान लगाया है। मौजूदा शेयर मूल्य के हिसाब से, JLR का अनुमानित मूल्यांकन ₹200 प्रति शेयर है, जबकि CLSA का SOTP (Sum-of-the-Parts) आधार पर इसका लक्ष्य ₹450 प्रति शेयर है। इसका मतलब यह है कि अमेरिकी टैरिफ बढ़ोतरी और मांग/मार्जिन में अपेक्षा से कम सुधार के बावजूद यह स्टॉक सुरक्षित नजर आता है।
टाटा मोटर्स के मुनाफे में आई गिरावट
टाटा मोटर्स ने चालू वित्त वर्ष की तीसरी तिमाही (Q3FY24) में 22% सालाना गिरावट के साथ ₹5,451 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया। यह गिरावट मुख्य रूप से JLR की बिक्री में सुस्ती और चीन जैसे बड़े बाजारों में कमजोर मांग के कारण आई।
- कंपनी का राजस्व 3% सालाना वृद्धि के साथ ₹1.13 लाख करोड़ पहुंच गया।
- JLR का EBIT मार्जिन 9% तक सुधार हुआ, लेकिन विश्लेषकों के अनुसार यह लाभांश में कमी (Depreciation) से आया, जबकि भारत में CV और PV सेगमेंट में मार्जिन को प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (PLI) योजना का समर्थन मिला।
ब्रोकरेज फर्मों की राय क्या है?
टाटा मोटर्स को लेकर अन्य ब्रोकरेज फर्म भी सकारात्मक हैं, हालांकि कुछ सतर्क दृष्टिकोण भी अपना रहे हैं।
- Emkay Global: टाटा मोटर्स के लिए ₹950 का लक्ष्य मूल्य तय किया है और स्टॉक पर बुलिश (तेजी का नजरिया) रुख अपनाया है।
- MOFSL (Motilal Oswal Financial Services): इस ब्रोकरेज ने टाटा मोटर्स पर ‘न्यूट्रल’ (Neutral) रेटिंग दी है और ₹755 का लक्ष्य मूल्य रखा है। MOFSL का कहना है कि JLR के मार्जिन पर दबाव और भारत में कमजोर मांग के कारण स्टॉक में तेजी सीमित रह सकती है।
क्या निवेशकों के लिए टाटा मोटर्स में निवेश करना सही रहेगा?
विश्लेषकों के मुताबिक, टाटा मोटर्स के स्टॉक में हालिया गिरावट के बाद इसका वैल्यूएशन आकर्षक हो गया है। CLSA और Emkay Global जैसी ब्रोकरेज फर्मों के अनुसार, आने वाले महीनों में इसमें रिकवरी देखने को मिल सकती है, खासकर अगर JLR की बिक्री में सुधार होता है।
हालांकि, निवेशकों को इस बात का ध्यान रखना चाहिए कि अमेरिकी टैरिफ बढ़ोतरी, चीन और यूरोप में कमजोर मांग और EV सेगमेंट में प्रतिस्पर्धा जैसी चुनौतियां अभी भी बनी हुई हैं। इसलिए, इस स्टॉक में निवेश करने से पहले लंबी अवधि की संभावनाओं और बाजार के रुझानों को ध्यान में रखना जरूरी होगा।
